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空頭大師 - 張平首頁
王思聰欠債30個億,問題究竟出在哪兒了?
2019-11-25
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    11月21日,中國執行信息公開網顯示,上海市靜安區人民法院對前熊貓TV直播平臺運營主體——上海熊貓互娛文化有限公司發布3條限制消費令,限制上海熊貓互娛文化有限公司和王思聰不得實施高消費及非生活和工作必須的消費行為。

    就在稍早之前11月4日,王思聰已被北京市第二中級人民法院列為被執行人,執行標的為1.5億余元。之后,中國執行信息公開網顯示,法院已在11月19日向王思聰下達了限制消費令。

    限制消費令指出,王思聰在剩坐交通工具時,不得選擇飛機,列車軟臥、輪船二等以及艙位;不得在星級以上賓館、酒店、夜總會、高爾夫球場等場所進行高消費。此外,不得乘坐G字頭動車組列車全部座位、其他動車組列車一等以上座位等其他非生活和工作必須的消費行為。

    根據相關媒體報道,王思聰這次欠款金額在30億左右,包括7個億的員工工資和獎金,還有23個億的原始投資資金,而并非之前報道的1.5億這么少。如果王思聰一直拖欠不還的話,每年的利息就要有3個多億。雖然沒人相信王思聰會還不出錢,但是30億人民幣欠款,對王思聰父子來説必竟也不是一個小數字。

    平心而論,熊貓直播也一度風光無限。熊貓直播月度活躍用戶規模達到8000萬,月度活躍主播數超過15萬,直播內容覆蓋游戲、娛樂、綜藝等多個領域,當時有數據顯示,熊貓直播是市場滲透率排名第四的直播APP。那么,后來王思聰為何會淪落到負債30個億的地步,甚至被人限制高消費了呢?

    首先,回購協議簽不得。表面上看,王思聰只有1.5億的債務糾紛,但實際是與熊貓直播簽的保底回購協議有關。當年王思聰為了融到資金,就簽了12%的保底回購協議。意思是,一旦公司虧錢乃至倒閉,王思聰必須以年息12%的價格,回購投資方的股票。

    這等于是投資方的資金由股權投資變成可轉債了。這種風險由熊貓直播和王思聰獨自擔當,收益由投資方分享的回購協議,實在有欠公平。王思聰簽了這樣的回購協議,為今天陷入償債困境打下了伏筆。投資方既然要股權投資熊貓直播,就應該權益與其共享,風險與其共擔。投資方的這份不肯冒一點風險的回購協議,恐怕只有王思聰才肯簽。

    再者,熊貓直播究竟靠什么贏利?為什么沒有融資款就要倒閉?資料顯示,熊貓直播有過兩次融資。2016年9月,熊貓直播完成6.5億元A輪融資,投資方是樂視網、辰海投資、奇虎360。2017年5月,熊貓直播又宣布獲得10億元B輪融資,由興業證券業正資本領投。但據熊貓直播的COO張菊元講,2017年5月完成B輪融資后,在長達22個月的時間里沒有任何外部資金注入。

    那我們就弄不明白了,難道在經歷了A、B兩輪融資后,熊貓直播難道自己就沒有賺錢功能,還需要繼續融資嗎?在沒有外面資金的注入,或者説是沒錢可燒的情況下,難道熊貓直播就沒有自己產生收益的模式嗎?顯然,熊貓直播到2019年3月耗盡了最后一筆投資款后,才開始遣散員工的,那熊貓直播這些年的業績去哪里了呢?我想答案應該是這些年熊貓直播一直在燒錢,卻沒有贏利。這樣倒閉只是時間的問題,王思聰被人追債的結果也似乎也早已注定。

    最后,在熊貓直播倒閉后,如果王思聰只是欠了投資方的錢,大家或許還可以坐下來談,但是王思聰這次欠了7個億的員工工資和獎金,這恐怕有點説不過去。一位不愿透露姓名的報案者表示,我們三家聯合起來報案,就是希望王思聰能把主播和員工的工資結清,欠我們的錢倒無所謂,反正他遲早會還的,希望通過限制消費對王思聰的生活產生一定的影響。

    一直以來,企業界有一條不成文的規矩,企業倒閉做不下去了,什么錢都可以欠著不還,但是員工的工資和獎金一定結算清楚,因為員工來你這邊打工是為了混口飯吃,要養家糊口,不能讓人家白忙活一場。顯然,王思聰連員工7個億的工資都沒有還清,這恐怕有些説不過去。一位熊貓直播的工作人員表示,他在2018年下半年開始就沒領過工資。

    王思聰之前的投資,多數是順風順水,因為這個時候國內經濟上行,投資什么都能賺到錢。但是現在,各種投資風險在上升,真正鍛煉王思聰投資能力的時候應該是當下。這次王思聰出事,主要是他做錯了三件事,一是不該簽這樣的回購協議,把自己置于被動局面。二是熊貓直播不該只靠融資活下去,而要有自己的贏利能力,不斷燒錢的結果就是倒閉,三是,即使要結束熊貓直播,也應該結清所有拖欠員工的工資。否則,王思聰也不會淪落到今天這一步。

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草根簡介


1975年生,畢業于上海財經大學國際金融專業。現任上海富大集團公司副總裁,兼理財雜志、投資客雜志、投資中國雜志的財經評論員。聯系QQ: 446957993
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